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百度市值不及阿里騰訊之差,三份財報透露BAT轉型成績單

更新時間:2019年08月20日 20:20    來源:南方都市報    手機版我要報錯

隨著北京時間8月20日凌晨百度發布了截至6月30日的2019財年第二季度未經審計財報,BAT三家互聯網巨頭的2019年二季度財報已陸續公布完畢。南都科創記者對比截至8月20日收盤三家市值發現,盡管在財報發布后百度股價迎來大漲,但其總市值僅364.79億美元,尚不及騰訊阿里之差。目前,三家企業都在不同程度上進行著公司變革,而變革進度和成效也成為市場關注的重點。

財報表現和市場反饋

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北京時間8月14日至20日,百度、阿里巴巴和騰訊集團三家上市公司陸續公布了2019年第二自然季度的財務報告。從隨后的股價變動來看,市場給予了百度和阿里財報積極反饋。但騰訊財報的市場反饋明顯不佳,財報發布后股價經歷了一段下跌行情。

8月15日阿里巴巴集團公布財報后,當日收盤股價166.97美元,上漲3.03%,并在隨后整體持續上揚,至19日收盤價為178.28美元,較15日收盤價上漲6.77%。而百度在美國時間19日公布財報后,當日股價收盤漲幅高達7.78%,且在盤后交易中繼續高漲8.42%,漲幅驚人。

百度發布二季度財報后股價大幅上漲

分析認為,阿里巴巴第一財季凈利潤及營收均高于分析師預期是股價上漲的主要原因。財報顯示,阿里當期營收達1149.24億元,同比增長42%;不按美國通用會計準則計算,阿里巴巴凈利潤為309.49億元,同比增長54%,業績表現靚麗。而百度雖然業績增長不佳,其二季度總營收為人民幣263億元,同比增長1%,凈利潤為人民幣24億元,同比下降62%。但由于該業績表現顯著好于分析師預期,因此百度股價呈現出一輪大漲行情。

相比之下,騰訊財報并沒有給股價帶來提振作用,反而在8月14日發布財報后,15、16日騰訊股價分別下跌2.82%和1.21%,直到本周受深圳先行示范區等利好因素影響,股價才開始回升。

騰訊發布二季度財報后的股價表現

對于騰訊的財報表現,市場分析認為其二季度收入未及預期,而凈利潤則高于預期,一高一低的表現讓這份財報并未獲得投資者的廣泛認可。此外,財報披露數據中的廣告業務也較為令人失望,二季度騰訊網絡廣告收入為164億元,同比增長僅為16%,而去年各季度該項增長率多在40%以上。騰訊財報中也對這種情況做了專門解釋,稱主要是由于宏觀環境充滿挑戰及行業競爭加劇,并預計當前商業環境的負面影響在下半年還將持續。

都在經歷變革

百度騰訊更焦慮幅度更大

8月20日,在發布第二季度財報之后,百度公司CEO李彥宏發布內部信表示,近段時間百度公司自上而下推動了一系列顛覆性變革,變革期間帶來了階段性陣痛,而從財報來看,一些好的跡象正在呈現,公司業績企穩回升。

南都科創記者盤點BAT近期的戰略信息發現,近兩年來百度、阿里、騰訊三家互聯網巨頭均在經歷各自的變革轉型。但變革的幅度和進度有較大差別。

從變革幅度來看,百度和騰訊的變革幅度相對較大,阿里巴巴相對較小。其中的主要差別在于,百度和騰訊都有整體的戰略改變,均直接涉及核心業務。其中百度于2017年7月提出“All in AI”,希望通過AI再造搜索;騰訊則于2018年9月底啟動戰略升級和大規模組織架構調整,馬化騰首次提出擁抱產業互聯網,未來騰訊核心業務將由消費互聯網和產業互聯網雙軌發展。

而相比來看,阿里整體戰略的變化不大,更多是在調整各業務板塊。2018年11月底,阿里宣布了新一輪組織架構調整,包括天貓、阿里云和新零售等事業群升級。而對于核心電商業務,阿里巴巴的策略變化主要是尋找下沉市場的新用戶。

有分析認為,百度和騰訊轉型變革的幅度較大,主要是因為其原有核心業務的增長遇到瓶頸,乃至已經開始下滑。例如百度的核心搜索業務,由于移動互聯網App內容各自獨立無法抓取,在移動互聯網蓬勃發展的同時百度就一直面臨著核心業務的發展壓力。而在壓力之下,百度在醫療廣告、貼吧等業務上的丑聞頻發,也迫使百度轉型。

而騰訊核心的消費互聯網業務也在近年來遇到瓶頸,2018年騰訊財報增長15年來首現持續放緩,收益主要來源于投資而非主營業務,致使2018年2-10月騰訊股價一路下跌,市場上還出現了“騰訊沒有夢想”的聲音。2018年10月23日深夜,馬化騰在知乎上提問科技前景,也被外界解讀為騰訊面對轉型期的焦慮。

改革進度差異大

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不管是騰訊、阿里還是百度,其變革的大方向都已在2019年以前確定完畢,也因此在變革進度上有了可比性。從2019年第二個自然季度發布的財報來看,三家目前的變革進度有較大差別。

其中,百度在經歷了近兩年的“變革陣痛”后似有觸底反彈之勢。業績表現高于市場預期,股價暴漲,CEO李彥宏也少有地在財報內部信中傳達了樂觀情緒,稱“一些好的跡象正在呈現,公司業績企穩回升。這也證明,百度在核心業務領域仍然地位牢固且動力十足。”“這些變革帶來階段性陣痛,更將帶來積極而深遠的影響,讓百度走得更穩、更遠。”

而阿里則在電商業務的轉變上收獲頗豐。財報顯示,包括淘寶、天貓在內的阿里中國零售平臺移動月活躍用戶上半年增長5600萬,總數達7.55億。阿里巴巴集團CEO張勇透露,本季度的新增用戶70%來自下沉市場,而季度業績實現多項增長的原因之一就是用戶數的增加。在市場普遍認為互聯網紅利已經走向消散的當下,阿里向下沉市場尋找新用戶的策略取得了明顯的成效,也得到了市場的積極反饋。

阿里發布同季度財報后的股價表現

騰訊此輪戰略轉型的全面提出在三家中屬于最晚。從財報情況來看,今年騰訊開始在財報中呈現ToB業務,從一季度開始已經新增了“金融科技與企業服務”的收入板塊,開始單獨披露數字支付、金融服務以及云服務收入。從二季度披露數據比較來看,二季度騰訊金融科技與企業服務收入為229億元,同比增長37%,占騰訊總營收的比例進一步上升至26%,已經超過了手機游戲收入的222億元。

騰訊在財報中表示,該項增長主要受商業支付及云服務的收入增長所推動。但騰訊也在財報中指出,備付金余額轉至中國人民銀行后不再產生利息,對增長有部分抵消作用。由此可見,備付金的監管問題仍然影響著騰訊ToB業務的開拓。另一方面,企業服務板塊重要的云業務,騰訊本季度財報未披露詳細數據,只是表示“同比穩健增長”。而創立已有10年的阿里云該季度依然實現了76%增長的亮眼數據,兩相對比之下,騰訊的ToB業務發展速度尚未迎來爆發。騰訊的產業互聯網之路或許仍處在探路階段。

總結來看,曾經被并稱中國互聯網三巨頭的百度、阿里和騰訊,如今的境遇相差許多。百度即便經歷了一次大漲,但截至發稿其總市值僅364.79億美元,尚不及阿里(4641.65億美元)與騰訊(折合約4067億美元)之差,也已落后多家國內互聯網公司。要想重回三巨頭的地位還需要巨大的努力。

而騰訊和阿里的市值在雙雙進入4000億美元俱樂部后一直比較接近,直到本次二季度財報發布后產生了較大分化,阿里股價實現連漲,而騰訊股價則出現了連跌。

從市值來看,BAT當前出現了“百度市值小于阿里減騰訊”的情景,反映出當下阿里巴巴經營業績較理想,騰訊正在探索轉型之路,百度轉型漸有成效但差距巨大的情況。而這種情況將持續多久,各家轉型戰略的階段成效或將成為重要的影響因素。

另外值得一提的是,如果按照業務類比美國企業,即百度對應谷歌、騰訊對應臉書、阿里巴巴對應亞馬遜,則市值情況與國內有較大不同,總市值雙雙超過8000億美元的是谷歌和亞馬遜,而臉書目前總市值則在5000多億美元。

出品:南都科創工作室

采寫:南都記者徐勁聰


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